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极值理论（EVT）在金融市场风险度量中的应用

一、引言

金融市场的运行始终伴随着风险与收益的权衡，而风险度量作为风险管理的核心基础，其精度直接决定了金融机构的经营稳定性与整个金融体系的安全水平。随着全球金融一体化程度的不断加深，金融产品的复杂度持续提升，跨市场、跨区域的风险联动效应日益增强，极端风险事件的发生频率与冲击强度也呈现出上升趋势。此前爆发的全球性次贷危机、大宗商品价格异常波动等事件，都给全球金融市场与实体经济带来了巨大冲击，也充分暴露了传统风险度量方法在应对尾部极端风险时的不足。长期以来，主流的风险度量方法大多基于收益率服从正态分布的假设，关注整个分布的整体特征，但大量实证研究表明，