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文章对比不同金融子市场，并基于票据市场视角，从压力指数角度，研究了票据市场压力变化对我国文章对比不同金融子市场，并基于票据市场视角，从压力指数角度，研究了票据市场压力变化对我国

宏观经济的影响效应。实证结果表明：票据市场在不同压力状态下对宏观经济的影响效应有所不同，宏观经济的影响效应。实证结果表明：票据市场在不同压力状态下对宏观经济的影响效应有所不同，

高压时期票据市场压力会在2~6个月内对宏观经济形成显著负向冲击，低压时期始终为负向效应；相高压时期票据市场压力会在2~6个月内对宏观经济形成显著负向冲击，低压时期始终为负向效应；相

较于其他金融子市场，票据市场压力对宏观经济的影响具较于其他金融子市场，票据市场压力对宏观经济的影响具有有持续的负向效应、短期冲击显著、冲击衰持续的负向效应、短期冲击显著、冲击衰

退较快、对政策调控敏感退较快、对政策调控敏感等等特点，这为观察我国宏观经济运行情况提供了窗口参考。特点，这为观察我国宏观经济运行情况提供了窗口参考。

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