2026年下半年资本市场展望：守正出奇，结构变迁.pptxVIP

守正出奇，结构变迁

——2026年下半年资本市场展望

|策略专题报告

2026年7月23日

A股市场“轻舟已过万重山”。2024年2月以来，A股进入了一个新的上行周期

,到2026年6月底，已经运行近2年5个月了。2026年下半年，市场或将呈现出结构变迁、波浪起伏的特征。

国际宏观经济背景：地缘政治冲突仍存较大不确定性，油价或在高位徘徊，通胀的阴影扰动市场。通胀再来使得降息预期延后，甚至出现加息预期；美联储新主席到位后，美国市场或呈现出较为明显的震荡特征。

中国宏观经济格局：经济平稳运行，政策持续发力。2026年是十五五规划落地的第一年，年初经济表现好于