禾盛新材(002290)主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航.docxVIP

家用电器|家电零部件Ⅱ

非金融|首次覆盖报告

2026年07月23日禾盛新材(002290.SZ)

投资评级：买入（首次）——主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航

投资要点：

主业稳健增长。禾盛新材是家电外观复合材料领域头部企业，深耕行业二十余年，深度切入国内外头部家电供应链，客户壁垒稳固。受益于家电以旧换新政策与海外市场复苏，公司营收、利润稳步增长，盈利质量持续优化，有望为算力业务转型提供坚实支撑。

联系人

市场表现：开拓算力业务第二曲线。公司参股熠知电子推出基于Armv9架构的熠知AICPUTF9000系列产品，性能对标国际高端产品，有望持续突破大型客户；后续熠知电子有望与控股子公司海曦技术深度协同。海曦技术推出可单机运行满血版DeepSeek

市场表现：

模型的AI一体机，有望打造公司第二增长曲线。

CPU重要性提升，熠知电子+海曦技术或受益。随着各类Agent应用蓬勃发展，