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大化工周报：供给端存在约束，期待化工行业需求旺季来临

投资要点

n【本周观点】双碳政策及“十五五”碳达峰实施方案持续对炼化、煤化工、氯碱等高耗能行业形成供给约束，倒逼行业低效产能加速出清。叠加国际油价整体下行，炼化、化纤等传统化工板块盈利修复预期增强，且下游季节性备货旺季临近。另外，AI配套新材料等新兴赛道景气度高，多重因素共同支撑化工行业整体需求。

n【本周重要事件】

?2026年7月14日，万华化学匈牙利宝思德MDI（40万吨）/TDI（25万吨）装置例行停产检修约35天，对经营无影响。

?2026年7月16日，荣盛石化与沙特基础工业公司（SABIC）签项目开发协议（关联交易），SABIC拟持荣盛新材料30%–50%股权，前期开发成本分摊上限2亿美元。另外，荣盛石化控股子公司浙石化投资炼化一体化改造提升工程，预计总投资约196亿元。

?2026年7月17日，滨化股份新建7万吨/年卤化丁基橡胶项目，投资18.22亿元（一期，2年建设期）。

n【本周相关标的】

1）涨幅前五：中国石油（+11.0%）、星湖科技（+8.9%）、中泰化学（+7.4%）、亚钾国际（+7.4%）、川恒股份（+7.2%）；

2）跌幅前五：宝丽迪（-16.2%）、江苏博云（-13.5%）、富淼科技（-12.9%）、万凯新材（-9.5%）、东方盛虹（-9.2%）。

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