航天南湖(688552)聚焦防空预警雷达，军贸东风助力腾飞.docxVIP

公司深度报告|国防军工

公司评级

增持（维持）

报告日期

基础数据

2026年07月15日

07月13日收盘价（元）

总市值（亿元）

总股本（亿股）

25.72

86.74

3.37

来源：聚源，整理

航天南湖(688552.SH)

聚焦防空预警雷达，军贸东风助力腾飞

投资要点：

l航天南湖是我国防空预警雷达主要研制生产单位之一，公司产品已成为我国防空预警领域的主力装备，在军方客户中广泛应用。同时，公司持续加大国际市场拓展力度，2025年公司军贸业务实现收入3.41亿元，占2025年营业收入约42%。

l公司由地方军工企业被吸纳成为军工央企重要雷达业务板块，背靠航天科工二院二十三所，传承防空优势。公司前身为“沙市市南湖机械总厂”，2017年正式成为中国航天科工二院二十三所下属公司。科工二院是我国航天强国主力军，典型产品包括HQ-9BE远程防空武器系统、HQ-17AE近程防空武器系统等。科工二院二十三所是我国地空导弹制导雷达的摇篮，是我国最槛水平的制导雷达。

l航天南湖是科工二十三所旗下防空预警雷达产品唯一生产销售平台。科工二十三所已将防空预警雷达领域相关业务合同、资产、人员全部整合划转至航天南湖，公司独享科工二十三所预警雷达业务发展资源与市场地位。

l营业收入探底反弹，2025年末存货较高或展现在手订单充沛。2021-2025