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黑芝麻智能(2533HK)

协同效应打开全场景AI增长空间

事件点评

2026年7月17日│中国香港·汽车零部件

黑芝麻智能公告通过股权转让事项及增资事项收购亿智电子60%股权，亿智电子成为公司非全资附属公司，其财务业绩将并入公司综合财务报表。亿智电子是一家以AI机器视觉算法和SoC芯片设计为核心的端侧AI解决方案供应商，主要产品覆盖智能车载、智能硬件及智慧安防等领域，已形成较成熟的端侧AISoC产品矩阵，2025年芯片出货量超过千万颗。我们认为，此次收购有助于黑芝麻智能补齐低中算力端侧AI芯片布局，实现从高阶智能驾驶芯片向全场景端侧AI计算平台拓展，同时双方将在产品、客户及技术生态方面形成协同，进一步提升公司长期成长空间。我们持续看好公司中长期成长空间，维持“买入”评级。

亿智电子：具备端侧AISoC量产能力，业绩承诺彰显未来增长信心

亿智电子是一家以AI机器视觉算法和SoC芯片设计为核心的端侧AI解决方案供应商，主要产品覆盖智能车载、智能硬件及智慧安防等领域。公司长期坚持核心IP自研，具备NPU、ISP、音视频编解码及高速接口等技术积累，已形成较成熟的端侧AISoC产