金融实证研究中的内生性问题处理.docxVIP

金融实证研究中的内生性问题处理

一、引言

金融实证研究的核心目标是揭示金融变量之间的真实因果关系，进而为政策制定、市场参与主体决策提供科学依据。随着大数据技术的发展与计量方法的普及，国内金融实证研究的数量快速增长，但研究质量的参差不齐也成为行业关注的焦点，其中内生性问题的处理质量是决定研究可信度的关键因素。如果不能有效解决内生性问题，基于回归结果得出的结论很可能只是变量之间的虚假相关，而非真实的因果效应，以此为依据提出的政策建议或投资策略也会出现偏差。有学者统计，国内顶尖金融学期刊中，超过八成的投稿会因内生性问题被审稿人提出质疑，可见内生性处理已成为金融研究者必须掌握的核心技能（白聚山等，20