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FinancialManagement第十一章资本预算决策评量方法《财务管理》核心课程·长期投资决策的理论框架与实务工具

Contents本章目录第十一章资本预算决策评量方法01资本预算基础认知与程序框架02现金流量估算原理与方法03资本预算评价方法体系04特殊资本预算决策场景

Chapter01资本预算基础认知与程序框架理解长期投资决策的本质特征与系统化决策流程

CHAPTER11·资本预算决策资本预算的概念与战略地位资本预算是企业长期投资决策的核心环节，涉及大量资金支出且影响深远。正确的资本预算决策能使企业在竞争中占据优势、增加企业价值；失误则可能造成重大损失甚至破产清算，因此企业必须综合考虑时间价值、风险报酬和资本成本等因素。概念界定资本预算又称长期投资决策，涵盖固定资产投资、新建项目、设备更新等需大量资金且影响期超过一年的重大投资事项。长期投资决策影响资本预算决策的正确与否直接决定企业的长期命运，一项成功投资可持续创造价值，而重大失误则因高沉没成本难以逆转。不可逆转价值准则从企业价值最大化目标出发，资本预算应仅接受投资报酬率大于或等于资本成本的项目方案，确保每一笔投资都在增厚股东财富。股东财富评估要素企业在评估资本预算方案时必须综合考虑资金的时间价值、投资的风险报酬、资本成本以及项目全生命周期的现金流量。现金流量

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