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宋代纸币交子发行的通货膨胀机制

一、引言

交子是世界历史上有明确记载的最早纸质信用货币，诞生于北宋时期的四川地区，从民间商户自发创设的存取款凭证，逐步演变为官方发行的法定货币，其运行历程横跨两宋数百年时间。在制度运行顺畅的阶段，交子凭借轻便易携、兑付可靠的特点，有效解决了四川地区铁钱笨重、流通成本过高的问题，极大推动了西南地区跨区域贸易的繁荣，是中国古代商品经济发展到一定阶段的重要创新成果。但在官营交子运行的中后期，持续无节制的发行最终引发了严重的恶性通货膨胀，交子的购买力一落千丈，不仅彻底丧失了流通媒介的功能，还对民间财富分配、商业秩序乃至朝廷财政运转造成了剧烈冲击，最终走向衰落。

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