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文本分析在上市公司年报风险信息披露研究中的应用

一、引言

在注册制改革持续推进的背景下，信息披露作为资本市场核心制度基础的地位不断凸显，上市公司年报作为公开信息披露的核心载体，其中的风险信息板块更是连接公司真实经营不确定性与投资者决策的关键纽带。与历史性的财务数据不同，年报中的风险信息是管理层对未来经营过程中可能出现的各类不利因素的前瞻性提示，其披露质量直接决定了资本市场的信息透明度与定价效率。过去很长一段时间里，由于风险信息多以非结构化的长文本形式存在，传统研究方法难以充分挖掘其深层信息价值，导致相关研究普遍存在测量精度不足、样本覆盖有限、行为机制识别困难等问题。近年来随着自然语言处理技术的