【大同-2026研报】有色金属行业周报：铜价延续上涨，贵金属先扬后抑.pdfVIP

证券研究报告——有色金属行业周报

铜价延续上涨，贵金属先扬后抑

【2026.8.24-2026.8.31】

核心观点

行业评级：看好

工业金属:整体走强，铜表现最为突出，LME与COMEX期铜均创

历史收盘新高，现货升水居高不下。国内社会库存快速回落，

发布日期：2026.9.1

美国拟加征铜关税带来抢货效应，持续消耗海外库存，现货维

持紧平衡。铝受美加关税谈判破裂、地缘因素支撑保持偏强，

国内电解铝库存处于多月低位。当前工业金属定价逐步脱离地

有色金属行业行情走势图

产基建传统需求，由新能源、AI结构性需求和供给刚性共同主

导，矿端约束叠加低库存，对价格中枢形成有力支撑。