违约收敛VS展期放量，信用风险如何演化？.docx

2026年以来，我国经济总体延续回稳向好态势，GDP同比增长4.7%。其中，一季度增长5.0%、二季度回落至4.3%，内需偏弱、投资承压与传统动能调整压力仍存。从外部环境看，全球经济复苏乏力，地缘冲突风险外溢、贸易保护主义抬头、能源供需扰动等不确定因素相互交织。面对内外多重压力，我国宏观政策积极应对，财政端保持更加积极基调，货币端精准有效实施适度宽松政策、保持流动性充裕。在风险防控方面，防风险基调延续，坚持市场化法治化原则，持续防范化解重点领域风险，靠前处置可能引发系统性影响的隐患，积极稳妥压降存量风险。在此背景下，上半年债券市场信用风险延续收敛，新增违约规模及主