博迈科(603727)全球高端海工模块制造龙头，FPSO业务迎量价齐升拐点.pptxVIP

全球高端海工模块一体化服务商，减值收窄有望促盈利能力修复。公司成立于1996年，早期以船舶维修为主，1999年切入海洋油气开发模块建造领域，后续拓展液化天然气、矿业等模块化业务，2025年收入基本均由海外FPSO模块贡献。公司经营业绩整体随签单与交付节奏波动，2022、2024年签单放缓致2023-2025年收入中枢下移，2025年公司实现营收19亿元，同比下降28%；盈利端，受益项目成本管控优化，2023-2025年公司毛利率由8.5%提升至19.5%，显著修复，但净利率受单项减值计提影响短期承压（2025年计提减值1.7亿元，占归母净利润282%），