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地方债专辑

我国地方政府债券发行市场化

定价的影响因素研究

摘要：2023年下半年地方政府债券发行市场化定价水平进一步提高，发行利率高于指导

利率成为常态，国债均值加点大幅抬升。不同省份地方政府债发行利率差异化更加显著，

马玉杰同类型债券利差可超过30BP，较前几年各省地方政府债发行利率大致相同发生了根本

性变化。对此，本文采用线性回归模型对2023年8月以来地方政府债券发行截面数据

武小琳

进行实证研究，分析发行定价影响因素，发现债券品种、流动性和发行窗口选择对发行

朱海涛成本有非常重要的影响，并提出相关建议，助力地方政府合理控制发行成本，维护良好

市场声誉，防范化解债务风险，助推经济社会高质量发展。

关键词：地方政府债券债券发行市场化水平地方政府债券价格形成机制

引言偿债能力。合理控制发行成本，维护良好市场声誉，