煤炭开采-行业周报：变局之下，煤炭或成下半年市场核心胜负手.pptxVIP

行情回顾（2026.7.17~2026.7.24）：

中信煤炭指数4093.37点，上涨2.88%，跑赢沪深300指数0.23pct，位列中信板块涨跌幅榜第4位。

持仓降至低位，筹码格局更优。本周我们对基金重仓持股统计，26Q2末主动型基金煤炭板块持仓占比仅0.39%，环比26Q1下降0.32pct，降至21年以来低位，亦处明显欠配水平。

煤炭有望成为下半年市场胜负手之一。如我们上周所述，近期双创板块持续调整，市场风险偏好明显降低，红利避险板块的配置价值凸显。

无风险利率维持温和低位，资产荒格局未发生根本扭转，中证红利成分股整体股息率显著高于十年期