行动教育(605098)深度报告：逆风不失速，顺风更成长.docx

股票研究/2026.07.22

逆风不失速，顺风更成长

n行动教育深度报告

本报告导读：

百校计划打开区域扩张空间，AI课程升级增强产品力，高盈利、强现金流与高分红属性共同支撑中长期价值。

投资要点：

投资建议：我们预计公司2026-2028年归母净利润为4.05/4.65/5.42亿元，参考可比公司估值，考虑到行动教育作为管理教育细分赛道龙头，具备较强稀缺性，给予公司2026年25倍PE，目标价85元，维持“增持”评级。

实效管理教育龙头，课程阶梯清晰，客户口碑形成复购与转介绍闭环。行动教育深耕企业家管理教育，已形成以《浓缩EMBA》《校长EMBA》为核心