金融数序 债券投资实战总结.pdfVIP

债券

第一节利率模型

后计算久期如果现价和久期都相当则我们可以得出这两款债券在当前的市场条件下对投资人来讲是匹配的但是这种匹配是具有时间性的其次这样的久期匹配毕竟不同于我们前面几章讲的证券复制久期相同并不一定就是有着相同风险回报的两款债券因为上述两款债券的发债人

在介绍前面几章我们时知道了资产的回报和其风险之间存在一定的关系。在有效的金融

市场上，投资人要获得高额的回报，就必须承担更高水平的风险。这一规律对所有资产都适

用，包括债券，投资人获得了利息并不是因为他们放弃了当前的消费，而是他们承担了在债

券到期时货币贬值或者债务人倒闭的风险。

投资人将债券作为投资对象时需要考虑两个问题：时间风险，信用风险。本章主要讨论

时间风险的问题。

例5-1卖冰棍的小女孩

已知的一年期国债的收益率对其进行贴现得到年期国债的当前价格SS第五步利用从现实市场上观察到的年期国债的实际收益率来检验这个通过推测得到的数值表所列的年期国债的实际收益率是说明市场对年期零息国债的当前定价SS如果S和S的数值相等说明