铜产业2026年下半年展望：宏观波动，产业托底.docx

.

铜产业2026年下半年展望

——宏观波动，产业托底

第一章观点概要

【核心观点】展望2026年下半年，铜市场将进入“宏观政策落地期”与“产业供需验证期”交织的关键阶段。我们判断下半年铜价整体呈现“震荡上行、中枢抬升”的格局，价格运行核心逻辑从“宏观情绪驱

动”进一步向“供需基本面驱动”切换。

短期铜价（7-8月）受美联储预期、地缘、关税消息带来区间震荡，但铜矿长期供给增量不足、AI与新能源持续创造结构性缺口，铜价中长期上行趋势不变，每一轮宏观回调均为配置窗口。

基准情形：美联储维持宽松流动性环境，AI算力建设与新能源产业对铜的需求稳步释放，供需紧平衡格局持续支撑价格中枢。三季度宏观预