固定收益策略报告：9月调整会重演吗？.docx

1.策略思考：9月调整会重演吗？

1.策略思考：9月调整会重演吗？

市场出现调整。本周市场波动有所加大，国债收益率曲线基本平行上行1-2BP左右。临近

月末，市场短期的震荡调整也容易唤起过去几年9月行情的记忆。回顾近几年，9月前

后往往是年内债市波动较容易放大的阶段。那么，今年9月是否仍需要警惕出现类似的季节性规律？

过往年内季节性规律有迹可循。近年来，债市年内运行呈现出一定的季节性特征。利率通常在一季度震荡或阶段性上行，二季度至7-8月随着基本面和资金环境转向有利，市场逐

步走强；但进入三季度后期，尤其是9月附近，市场较容易出现震荡调整；四季度后，利