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上市公司文本信息披露的情绪指数构建

一、引言

在资本市场中，上市公司的信息披露是连接公司内部与外部投资者的核心桥梁。传统的信息披露研究多聚焦于财务报表中的量化数据，如营业收入、净利润、资产负债率等，但随着信息披露形式的多元化，年报中的管理层讨论与分析、临时公告、投资者关系活动纪要等文本类信息的价值逐渐凸显。这类文本不仅包含客观的经营数据描述，更蕴含着管理层对公司现状的判断、未来发展的预期以及对行业趋势的解读，其中的情绪倾向能够直接反映管理层的信心或担忧，进而影响投资者决策与市场定价。

已有研究表明，上市公司文本信息中的情感倾向对资本市场的运行具有显著影响，正面情绪的披露往往伴随短期股价的上涨，