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上市公司信息披露违规的民事赔偿责任认定标准

一、上市公司信息披露违规民事赔偿责任的制度缘起与认定价值

（一）信息披露制度在资本市场的核心定位

资本市场本质上是信息驱动的公开交易市场，信息在不同主体之间的分布状态直接决定了交易的公平性与市场的运行效率。信息披露制度作为资本市场交易公平性的底层支撑，其本质是通过强制要求上市公司将影响投资者决策的核心信息真实、准确、完整、及时、公平地公开，消解证券交易中发行人与中小投资者之间天然的信息差，让所有投资者能够在获取同等信息的基础上做出理性投资决策（叶林，2021）。从境外成熟资本市场的发展经验与我国注册制改革的核心逻辑来看，信息披露质量始终是衡量市场成熟