医药行业2026年中报总结、月报2608 创新药产业链高景气，行业K型分化.pptxVIP

●医药行业进入复苏周期，创新链高景气与传统板块出清并存。2026上半年医药行业上市公司营收增长3.3%,归母净利润增长8.8%,扣非净利润增长29.2%。上半年行业收入端小幅增长，利润端呈现边际改善，主要源于CXO、生命科学上游研发服务订单增长超预期，创新药海外BD授权收入陆续确认、新产品上市并纳入医保后商业化放量，贡献主要业绩增量；体外诊断、商业零售在去年低基数下边际修复；传统制药、中药、疫苗及血制品等业绩仍承压，行业内部分化显著。上半年行业利润增长显著快于收入，主要系创新药商业化收入及对外授权收入增加，高毛利业务占比大幅提升，同时CXO和科