标普信评 M高自给能源体系护航中国电力转型（下篇） 清洁替代加速：中国电力转型与企业信用影响.pptx

要点

-中国正经历电力结构转型，呈现以下特征：

1)新增发电几乎全由非化石能源承接：风光发电是绝对主力，核电增长提高非化石电力供给的连续性，水电提供稳定清洁电量并兼具灵活调节能力，不同低碳电源正形成内部稳定的供给组合；

2)尽管如此，煤电目前仍然是中国电力系统的基础供给能源，其国内资源基础决定了能源短缺风险较低；

3)弃风弃光率回升暴露调节能力滞后，储能名义规模扩张快但有效调用能力仍不足。

-发电企业转型加速，资本开支向清洁能源倾斜，龙头央企主导新能源增量——市场化电价下行与消纳瓶颈成为企业向新能源转型或扩张面临的主要制约。

-标普信评认为，发电行业整体信用质量保持