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2026企业投融资估值专项押题试卷财务计算题库精选

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

1.DCF估值计算（25分）

某成熟期科技企业2025年营收50亿元，净利润8亿元，预计未来3年营收增速分别为15%、12%、10%，之后永续增速为2%。财务数据：毛利率25%，所得税率25%，资本性支出占营收比10%，营运资本占营收比12%。资本结构：权益市值60亿元，债务市值30亿元，权益β=1.1，无风险利率3.5%，市场风险溢价5.5%，债务成本6%。要求：计算该企业的自由现金流（FCFF）、加权平均资本成本（WACC）、永续价值及企业价值。

2.可比公司法估值（20分）

某未盈利人工智能公司2025年研发费用3亿元，营收1亿元，需选择可比公司并估值。可比公司筛选条件：同行业、上市满2年、业务模式相似。筛选出3家可比公司：A公司（PS未适用，研发费用倍数=10）、B公司（PS=15倍，研发费用率40%）、C公司（PS=12倍，研发费用率35%）。目标公司研发费用率=3/1=300%。要求：选择合适的估值乘数，调整研发费用差异后计算目标公司估值。

3.并购估值与支付对价（20分）

A公司（并购方，市值80亿元，净利润8亿元）拟收购B公司（目标公司，市值25亿元，净利润2亿元），预计并购后每年协同效应为1.5亿元（成本节