中国股票市场风格因子的动态风险溢价.docxVIP

中国股票市场风格因子的动态风险溢价

一、引言

中国股票市场自成立以来，经历了从无到有、从小到大的发展历程，如今已成为全球第二大股票市场，拥有数千万个人投资者和数万家机构投资者。在市场运行过程中，风格轮动现象始终是投资者关注的焦点——某段时间价值股领涨，某段时间成长股成为市场宠儿，小盘股与大盘股的收益差异也时常出现大幅波动。这种风格轮动的本质，正是风格因子风险溢价的动态变化。对于投资者而言，理解风格因子风险溢价的变化规律，是制定投资策略、获取超额收益的关键；对于学术界而言，研究中国市场风格因子的动态风险溢价，有助于完善新兴市场资产定价理论；对于监管层而言，把握风格溢价的变化逻辑，能够更好地引导市