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2026年FRM金融风险管理师考试估值与风险模型历年真题

（考试时长：90分钟满分：100分）

一、单项选择题（第1-30题，每题1分，共30分）

1.根据现代投资组合理论，衡量无法通过分散化消除的风险是（）。

A、系统性风险

B、非系统性风险

C、违约风险

D、流动性风险

2.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。

A、资产相对市场的系统性风险

B、资产总风险

C、无关因素

D、账面价值

3.CAPM中，资产的预期收益率等于无风险利率加上（）。

A、风险溢价乘以β

B、资产总风险

C、无风险率

D、信用利差

4.期权定价中，看涨期权的内在价值为（）。

A、max(S-X,0)

B、max(X-S,0)

C、S/X

D、XS

5.布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）模型的一个重要假设是（）。

A、标的资产价格服从几何布朗运动

B、价格恒为常数

C、无风险利率为负

D、波动率为零

6.衡量金融资产价格波动风险、度量VaR（在险价值）主要依赖于（）。

A、收益率的波动率与分布假设

B、资产颜色

C、公司名称

D、账面折旧

7.在险价值VaR表示（）。

A、在置信水平下可能出现超过的最小损失界限

B、资产价值

C、一定的最优收益

D、无

8.95%置信水平一个月VaR为100万元，其含义是（）。

A、一个月内损失超过100万元的概