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2025年特许金融分析师｜时间序列分析在金融研究中的实证方法专题试卷（含答案解析）

适用考试：CFA一级、二级定量方法、金融实证研究、量化时间序列建模、投资预测分析

核心考点：时间序列平稳性、趋势模型、AR自回归模型、均值回归、序列相关（自相关）、ARCH异方差、协整、ADF单位根检验、金融实证建模流程、预测误差与模型优选

试卷结构：单选20题、多选10题、判断10题、金融实证案例计算2题（满分100分）

核心公式前置：均值回归水平=b?/(1?b?)；AR(1)模型：x?=b?+b?x???+ε?；平稳性核心条件|b?|＜1；RMSE均方根误差（模型优劣判定）；协整检验（非平稳序列长期均衡实证）

一、单项选择题（每题2分，共40分）

1.金融时间序列实证分析中，协方差平稳（弱平稳）的核心定义是（）

A.序列数值无波动、完全恒定

B.均值、方差、自协方差不随时间推移发生变化

C.序列不存在趋势与周期特征

D.序列残差无任何误差

答案：B

解析：弱平稳是金融时间序列建模的前置基础，核心三要素：恒定均值、恒定方差、仅与时间间隔相关的自协方差。非平稳序列直接回归会产生伪回归问题，实证结论完全失效。

2.金融收益率、股价序列实证建模前，必须开展的基础检验是（）

A.相关性检验

B.ADF单位根平稳性检验

C.卡方拟合检验

D.符号检验

答案：B

解析：绝大多数原始金融