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二元期权定价的二叉树模型扩展

一、研究背景与基础逻辑溯源

（一）二元期权的产品属性与定价核心需求

二元期权也被称为数字期权，是奇异期权领域结构相对简洁但应用场景十分广泛的品类，其核心特征是收益结构的离散性：标准欧式二元看涨期权约定，到期时若标的资产价格高于约定行权阈值，买方可获得一笔固定金额的收益，收益多少与价格超出阈值的幅度无关；若到期价格低于阈值，买方收益为零，最大损失为期初支付的期权费。这种和普通香草期权存在本质差异的收益结构，决定了二元期权的定价核心并非计算标的价格相对行权价的偏离幅度，而是准确计量标的资产在约定时间内触及收益阈值的风险中性概率，再以无风险利率折现得到当前的合理价值。