社会服务行业商社板块26Q2总结：服务消费韧性高，行业内分化.docx

2）黄金珠宝：行业需求承压，港澳景气较优，龙头加快渠道提质。①降幅逐月收窄，港澳市场显著优于行业。26Q2限额以上金银珠宝零售额同比约-14%，4-6月各同比-21.3%/-8.9%/-3.4%，降幅逐月收窄；港澳市场显著优于行业，周大福中国港澳及其他市场、六福集团中国港澳及海

外市场零售值均同比+41%以上。

②淡化门店数量，聚焦高势能渠道。26Q2周大生/周大福珠宝/老凤祥/六福集团各净关店187/255/254/148家；潮宏基非遗工艺馆入驻上海国金IFC、长沙IFS等核心商圈，周大生拓展SKP、万象城及免税渠道，周大福新增4家内地高端形象店，老铺黄金持续进入及