国联民生证券-银行业研思录之二十：银行分红率现状与展望-260906.pdfVIP

银行研思录之二十

银行分红率现状与展望glmszqdatemark

2026年09月06日

银行属于典型红利投资板块，而分红率是影响股息的主要因素。我们前期外发的推荐维持评级

报告《银行研思录之七：如何准确计算银行的股息率》中辨析了分红率的不同口

径，并提出了分红率/PE（TTM）的股息率计算方法。本篇报告在此基础上提出了

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银行理论分红率计算框架，并对未来银行提升分红率的前景做出展望。

银行分红率提升现状：

近年银行分红率整体上升，2026年国有行提升中期分红率。2021到2025年上

市银行、国有行、股份行、城商行、农商行分红率分别变化了+1.25、+0.11、+4.72、

+2.74、-