医疗器械行业深度报告脑机接口国内开启商业化元年新股上市在即迎新一轮投资机遇-260702.pptxVIP

|医疗器械|2026年07月02日

医药生物团队•行业深度报告

脑机接口：国内开启商业化元年，新股上市在即、迎新一轮投资机遇

核心观点：

•脑机接口技术路径多元发展，临床与商业化落地节奏加快，行业进入商业转化元年。脑机接口作为“十五五”重点培

育的新经济增长点，正呈现三大技术路径并行突破、临床转化全面提速的发展态势。侵入式领域，阶梯医疗、脑虎科技、等头部企业今年将陆续进入注册临床阶段；半侵入式领域，博睿康NEO系统已于2026年3月获批上市，成为全球首款侵入式脑机接口三类医疗器械，主要临床终点100%达标；介入式领域，心玮医疗完成全球首例人体试验，今年将启动规模化临床；非侵入式脑机接口依托无创优势，已实现医疗消费工业多场景双线渗透落地。技术迭代、产品场景验证与支付端政策支持正共同推动行业进入“技术-商业化”元年。

•国内脑机接口核心技术持续突破，电极赶超+芯片替代，规模化临床逐步启动推进终端验证，国内产业后发追赶趋势显著。电极和芯片是脑机接口核心部件、也是拉开企业差距的核心壁垒，其中在电极方面，阶梯医疗等对标Neuralink布局柔性微丝电极，其新一代产品厚度仅为后者的1/5、柔软度达100倍，多项指标已达到超越，有望达到更好的脑组织兼容效果；在芯片方面，高德红外、神芯科技等在规格、功耗等方面已可满