【华创-2026研报】8月金融数据解读：直接融资延续支撑，票据冲量需求仍在.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券日报2026年09月14日

【债券日报】

直接融资延续支撑，票据冲量需求仍在

——8月金融数据解读

❖2026年8月新增人民币贷款600亿元，同比少增5300亿元，贷款余额增速由华创证券研究所

7月的5.1%下行至4.9%；新增社会融资规模1.66万亿元，同比少增9083亿

元，社融存量增速由7.4%下行至7.2%。M2同比增速由7.7%回落至7.5%，证券分析师：周冠南

M1同比增速由4.0%小幅回升至4.1%。整体来看，7月季初低位后，8月信贷

由负转正、环比呈现季节性改善，幅度较为有限。其中，企业中长期贷款边际邮箱：zhouguannan@

修复，同比仍少增；居民贷款仍维持回落态势，票据融资冲量规模较7月进一执业编号：S0360517090002

步下降，但仍提供支撑。社融同比少增主要受人民币贷款、政