货币政策利率决策机制分析.pptVIP

第5章利率的决定本章教学内容资产需求理论基于债券市场供求分析的利率决定理论基于货币供求分析的利率决定理论-流动性偏好理论第1页

1.资产需求理论资产是能够作为价值储藏手段的财产，涉及货币、债券、股票、艺术品、土地、住宅，等等。资产需求的决定原因

——在面对是否购置某项资产或者在不同种类的资产中怎样选择之类的问题时，必须考虑以下原因：财富(wealth)，个人拥有的全部资源，涉及所有种类的资产。预期回报率(expectedreturn)，即与其它资产相比，某种资产在下一期实现的收益率的预期值。风险(risk)，与其它资产相比，某种资产收益率的不确定性水平。流动性(liquidity)，与其它资产相比，某种资产变现的速度和难易程度。第2页2翁舟杰：wzj@swufe.

资产需求理论内涵该理论以为，在其它条件不变的情况下，资产需求量对于财富、预期收益率、风险和流动性等变动情况的反应如下：变量变量的变动情况需求数量的变动情况财富与其它资产相比较，某项资产的预期收益率与其它资产相比较，某项资产的风险与其它资产相比较，某项资产的流动性第3页3翁舟杰：wzj@swufe.

2.基于债券市场供求分析的利率决定理论对利率决定原因进行分析的第一种方法是，通过观察债券市场的供求情况来了解债券价格的决定机制。因为债券价格和利率存在负相关关系，从而能够研究利率的决定。概括来看，这是一种基于债券市场供求分