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期货行业研究部研究员研报撰写规范手册（执行版）

第1章总则

1.1研究报告定义

研究报告中，定义至关重要。它不仅是信息的载体，更是逻辑与实证的结晶。一份合格的期货行业研究报告，应当以严谨的数据分析为基础，结合宏观政策与市场情绪，最终形成具有前瞻性的判断。例如，某机构在2022年发布的关于螺纹钢的月度报告，其核心部分不仅包含了当月主力合约的持仓量变化（如持仓量从15万手降至12万手），还引用了Mysteel的产量数据（如高炉开工率维持在80%的水平），最终得出“短期价格或承压，但中长期仍有上行空间”的结论。这种定义方式，清晰界定了报告的边界与价值。

1.2研究报告目标

研究报告的核心目标，在于为决策提供依据。对于期货行业而言，这意味着报告需同时满足量化分析的需求（如通过波动率模型预测IF主力合约的月度波幅可能达到15%），并传递定性逻辑（如解释美联储加息对人民币汇率期货的滞后影响可能持续两个季度）。优秀的报告会像2021年某券商关于黄金ETF的深度分析那样，不仅量化“黄色资产”的避险属性（数据显示，在2020年3月恐慌指数VIX突破40点时，SPDRGoldShares持仓量激增20%），还会解释“央行数字货币的潜在推出可能重塑黄金定价权”的机制。目标明确，方能避免内容冗余或遗漏关键维度。

1.3适用范围

1.4编写原则

期货行业研究报