企业社会责任表现对股票收益率的影响研究.docxVIP

企业社会责任表现对股票收益率的影响研究

一、引言

（一）研究背景与意义

随着全球可持续发展理念的普及，企业社会责任不再仅仅是企业公益慈善的代名词，而是逐渐成为衡量企业长期发展潜力的重要指标。近年来，国内外资本市场对企业社会责任的关注度持续提升，越来越多的投资者将企业社会责任表现纳入投资决策框架，认为其与股票收益率之间存在密切关联。从企业层面来看，积极履行社会责任不仅能提升品牌形象，还能降低经营风险；从投资者层面来看，关注社会责任表现有助于筛选出更具可持续性的投资标的，实现长期收益。因此，深入研究企业社会责任表现对股票收益率的影响，对于引导企业践行社会责任、优化投资者决策、推动资本市场健康发展具有重要的理论与现实意义（中国社会科学院世界经济与政治研究所，2021）。

（二）国内外研究现状概述

国外关于企业社会责任与股票收益率的研究起步较早，早期部分学者认为企业履行社会责任会增加经营成本，从而降低企业盈利水平与股票收益率（Friedman，1970）。但随着研究的深入，越来越多的研究发现两者之间存在正相关关系，比如Porter和Kramer（2006）提出了“创造共享价值”理论，认为企业社会责任能够帮助企业识别新的市场机会，提升竞争优势，进而推动股票收益率上升。国内研究方面，近年来也取得了丰富成果，沈洪涛（2012）通过实证研究发现，企业社会责任信息披露质量与股票收益率显著正相关，尤其