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过度自信心理对投资收益的影响测算

一、引言

传统金融学的理性人假设认为，投资者能够完全理性地处理信息、做出最优决策，市场价格也会充分反映所有可得信息。但在现实投资场景中，大量投资者的长期收益跑不赢市场基准，甚至出现持续亏损，除了市场系统性风险、信息不对称等客观因素外，心理偏差是不可忽视的重要原因。在各类行为偏差中，过度自信是最普遍、影响最深远的一种，几乎所有投资者都或多或少受其影响。很多投资者常有“我能精准踩中买卖点”“我选的股票肯定比别人的涨得多”这类想法，却往往在实际操作中遭遇收益不及预期的结果。那么过度自信到底如何作用于投资决策？它带来的收益损耗究竟有多大？不同类型投资者、不同市场环境下