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百慕大期权定价的有限差分法求解

一、百慕大期权定价的核心逻辑与难点分析

（一）百慕大期权的定义与特征

百慕大期权是一种介于欧式期权与美式期权之间的奇异期权，它允许期权持有者在到期日之前的若干个特定离散时点行权，而非像美式期权那样可在任意交易日行权，也不像欧式期权那样仅能在到期日行权（JohnHull，2018）。这种行权结构的设计，既满足了投资者在特定时间点锁定收益或规避风险的需求，又避免了美式期权随时行权带来的定价复杂度，因此在利率衍生品、外汇衍生品等领域被广泛应用。从价值构成来看，百慕大期权的价值包含两部分：一是与欧式期权类似的时间价值，即标的资产价格在剩余期限内波动带来的潜在收益；二是