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全球最低企业税改革对跨国企业投资结构的影响

一、引言：全球税改的时代语境与研究缘起

过去数十年间，经济全球化的深入推进带动跨国直接投资规模持续扩张，成为驱动全球经济增长、技术扩散与产业分工的核心力量。但在这一过程中，各国为吸引跨国资本持续下调企业所得税税率的逐底竞争，以及跨国企业利用不同辖区税制差异进行的大规模利润转移，也造成了严重的全球税基侵蚀问题。据经济合作与发展组织（OECD）在全球税改共识达成当年发布的测算数据，全球每年因跨国企业利润转移流失的企业所得税规模约为2400亿美元，占全球企业所得税总收入的一成左右，这一问题不仅损害了各国的税收主权，也扭曲了跨国企业的真实投资决策（OECD，2021）。为解决这一全球性问题，二十国集团（G20）推动OECD牵头开展了税基侵蚀与利润转移行动计划，最终形成了以全球最低企业税为核心的双支柱国际税改框架，将全球大型跨国企业的最低有效税率设定为15%，从根本上改变了跨国企业经营的全球税收环境。

作为覆盖全球绝大多数经济体的基础性税制变革，全球最低企业税的影响早已超出税收领域本身，直接作用于跨国企业的投资成本核算、架构设计与长期布局逻辑，进而引发全球跨国投资结构的深刻调整。既有研究已经证实，企业有效税率是影响跨国投资决策的核心变量之一，国际货币基金组织（IMF）的经典研究显示，跨国企业绿地投资对有效税率的弹性约为负1.2，即有效税率每下降1个