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零售

新消费系列报告4：

服装跨境电商：以中国效率重塑全球时尚格局

2026年8月17日│中国内地深度研究

中国服装跨境电商依托产业集群优势及全球线上渠道快速崛起红利，近年来进一步夯实柔性供应链、本地化履约、数字化及品牌运营能力，以数据组织全球供需。以SHEIN为代表的龙头打造大规模自动化小单快返（LATR）体系，建立深厚壁垒。伴随美、欧低值包裹取消或收紧免税政策，竞争要素重新排列，更考验品牌沉淀、本地履约等综合能力，龙头亦走向平台化赋能及多区域布局。我们看好具备端到端供需闭环能力的中国龙头持续扩大全球份额，建议关注赛维时代等优质企业，产业链公司还包括SHEIN等重要龙头。

全球服鞋万亿美元大盘，线上渗透率仍有较高提升空间

服装需求多元、迭代快，能充分发挥中国产业集群的柔性快反优势。2025年我国服装跨境电商出口达7,620亿元/同比+17%，以33.4%的比重稳居跨境电商出口最大品类。据CIC及欧睿，全球服鞋零售额2021-25年以2.7%的CAGR增至1.7万亿美元，预计2030年增至2万亿美元、期间CAGR3.4%；其中线上零售额2025年达6,064亿美元、渗透率34.9%，预计2030年增至7,921亿美元、期间CAGR