2026年经济及市场观察：政策筑基，业绩定势.docx

经济总体：复苏动能偏弱

2026年至今，国内经济短期复苏动能稳中偏弱，内需等内生增长动力仍存在一定短板；稳增长政策发力节奏边际有所放缓，经济主要依靠出口韧性托底。从图1的GDP实际增速走势可见，2024年9月后经济增速曾迎来一轮小幅反弹，但后续增长趋势再度回落。

图1当前内生修复动力偏弱（当季同比，%）

FinD，首创证券

注：蓝色阴影部分对应2024年9月以来的数据。

经济结构：出口韧性托底

从经济结构来看，2026年出口延续亮眼表现，成为经济增长的重要支撑力量；在内需仍有修复空间的背景下，外需的强韧性为国内经济平稳运行提供了缓冲，后续内需潜力有望逐步释放。