金融街证券-计算机行业基于黄仁勋“AI五层架构”产业链的ETF配置框架：多重景气共振，硬件主线延续.docxVIP

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2026年

2026年08月17日

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AI五层架构下ETF配置价值研

究：多重景气共振，硬件主线延续

基于黄仁勋“AI五层架构”产业链的ETF配置框架

研报摘要

筛选逻辑：本样本筛选遵循“可交易、可归类、可复核”三原则

——首先限定A股场内股票型ETF并剔除联接基金，以避免底层重复与场外不可直接交易品种；其次以最新日频规模不低于2亿元（截至2026-07-31）设定流动性门槛，保证结论对应机构可配、具备基本成交深度的产品池；再次以基金简称或跟踪指数名称，命中五层关键词完成主题映射，并执行唯一主标签归类，最终形成153只全样本。

综合规模权重、头部集中度、流动性产品数量与近1年收益中枢等数据，五层ETF呈现出清晰的分层定位。1）芯片层以3160.5亿元、52.9%规模占比居绝对主导，层内规模超过10亿元产品达29只，近1年收益中位数106.4%、正收益占比100%，同时具备主赛道资金虹吸、高景气兑现与机构可配厚度，是AI主题配置的核心底仓与高纯度Beta载体。2）基础设施层合计规模897.6亿元、规模占比15.0%，产品数量不多但CR3高达76.8%，近1年收益中位数57.4%、正收益占比100%，典型特征是“少而精、龙头高度集中”，配置属性更接近通信设备/5G等龙