聚烯烃周报：地缘风险尚未解除聚烯烃宽幅震荡.docxVIP

地缘风险尚未解除聚烯烃宽幅震荡

聚烯烃周报

2026年8月1日

口观点及建议

供应端：计划内检修落地，PE开工率环比微降，国内产量恢复正常，但地缘影响进口恢复预期；检修装置回归新产能投产，PP开工率稳步回升，国内产量增加，内外盘价差回落，出口成交难有放量。

需求端：PE下游开工季节性回升，农膜订单缓步跟进，工厂原料刚需补库，包装膜原料、订单续降；PP下游开工维持低位，制品订单跟进乏力，叠加生产利润压缩，原料补库意愿谨慎。

库存端：PE生产商及贸易商中性、港口库存低位，PP生产商及贸易商持续去库、产业链库存偏低，低库存给予现货端支撑。

成本端：当前国内成本区间在7300-9500元/吨运行，PE油制亏损扩大、PP油制毛利大幅压缩，但煤化工利润维持高位，估值结构性偏高。

综合来看：地缘局势动荡，原油宽幅震荡，成本端支撑较强。短期地缘因素主导情绪，基本面维持供需双弱，塑料、PP关注8000、8500上方压力。三季度关注供需恢复节奏，四季度新装置集中投产，市场预计偏承压。建议暂时观望。

风险提示：原油价格大跌、需求不及预期。

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