战略看多中游制造系列十一:中游制造盈利少些“油”虑.docxVIP

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  • 2026-09-22 发布于北京
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战略看多中游制造系列十一:中游制造盈利少些“油”虑.docx

图表目录

图表1 油价上涨往往对应中国中游出口份额上升 4

图表2 本轮油价高位上涨,中国中游出口份额趋于抬升 4

图表3 A股中游制造业毛利率TTM:油价上涨期vs非上涨期 5

图表4 A股中游制造业净利润率TTM:油价上涨期vs非上涨期 5

图表5 本轮中游面临更高油价,但毛利率改善宽度好于2017-18年 6

图表6 近年来油价上涨与非上涨阶段之间的中游毛利率改善宽度差距明显收窄 6

图表7 A股中游毛利率与油价同比滚动相关系数处于正区间 7

图表8 人民币计算的油价同比与毛利率的12季滚动相关系数 7

油价上涨对中游企业

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