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新型烟草行业深度报告：HNB市场风起云涌，国内产业链崛起.docxVIP

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  • 2026-09-22 发布于北京
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新型烟草行业深度报告：HNB市场风起云涌，国内产业链崛起.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u一、政策引导、龙头引领，HNB市场迅速扩容 4

    （一）减害+环保，HNB发展正当时 4

    （二）传统卷烟市场增速放缓，HNB市场规模超越雾化电子烟 8

    （三）HNB渗透率持续提高，日韩为代表性市场 10

    （四）一超多强，龙头密集布局引领HNB产业快速扩容 11

    （五）菲莫国际：绝对龙一，HNB研发累计投入超140亿美元 12

    （六）英美烟草：最新力作GloHilo市场反馈良好 14

    （七）日本烟草：HNB重视度日益提升 16

    （八）帝国烟草：年轻群体

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