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上市公司连锁股东与公司违规关系分析

汪晟予

江西财经大学，江西省南昌市330013

摘要：连锁股东作为一种在资本市场广泛存在的现象，促进了公司企业间的信息共享，让资源配置更加便利，但

连锁股东因关注投资组合价值最大化，发挥的是治理协同还是竞争合谋效应尚未明朗。随着近年来我国上市公司

的违规问题层出不穷，研究连锁股东能否减少公司违规十分重要。本文选取2003—2020年沪深A股4029家上市

公司作为研究样本，实证研究了连锁股东能否减少公司违规。研究表明：连锁股东的存在减少了公司违规的数量，

降低了公司的违规倾向，但增加了上市公司发生违规后被稽查出的数量。上述结论不仅扩展了连锁股东的研究，

也为引导我国上市公司合理利用连锁股东现象、促进公司减少违规提供经验证据。

关键词：连锁股东；公司违规；监督效应

中图分类号：F2

0引言后果两方面的认识，这兼具理论价值和现实意义。

公司违规的行为让投资者信心不足，对于投资上