非银行金融行业从2026年半年报看机构配置线索：资产荒延续，存款搬家放缓.pptx

摘要;银行金市：精细调控加强，负债结构重构;流动性调控新工具：政策利率期限或从7天期逐步过渡至隔夜;流动性调控新工具：政策利率期限或从7天期逐步过渡至隔夜;2024年6月潘功胜行长陆家嘴演讲将“逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱”列为框架转型四大方向之一；2024年8月正式启用，已成为央行基础货币投放的常规渠道之一。;7;利率调控机制：双向操作与曲线精准锚定。

长端与超长端利率调控机制（信号效应大于数量效应）：当长端或超长端国债收益率由于市场过度抢配而出现非理性下行、偏离经济基本面时，人行通过在二级市场净卖出长端国债，或利用借入国债进行抛售，直接增加市场上长端品种的流通供给。