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美容护理行业26H1业绩回顾：需求韧性助力营收稳健，盈利端持续分化.docx

美容护理行业26H1业绩回顾：需求韧性助力营收稳健，盈利端持续分化.docx

    行业整体：26年1-7月需求端增速6.3%，彰显行业韧性

    26年1-7月化妆品社零跑赢大盘，成为可选消费中增速最高的行业之一，板块需求端

    回暖。根据国家统计局数据，26年1-7月社会消费品零售总额合计28.8万亿元，同比增长1.2%，零售市场规模稳步扩大。26年1-7月限额以上化妆品类零售额合计2723亿元，同比增长6.3%，增速跑赢社零整体，其中7月增速6.8%，凸显需求韧性。

    图1：26年7月化妆品社零增速6.8%

    国家统计局

    图2：26年1-7月累计化妆品社零增速6.3%

    国家统计局

    投资分析意见：化妆品：1）渠道或品牌

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