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央行数字货币对传统银行信贷渠道的影响

一、引言

数字经济时代，货币形态的数字化演进成为金融体系变革的核心趋势之一，央行数字货币作为由中央银行发行、以国家信用为背书的数字形态法定货币，自概念提出以来就成为全球金融领域关注的焦点。据国际清算银行开展的全球央行数字货币调查显示，全球超过九成的中央银行正在开展法定数字货币相关研究，近六成央行已完成概念验证进入场景试点阶段（国际清算银行，2022）。我国的数字人民币试点工作启动以来，试点范围不断扩围，应用场景从最初的零售消费逐步延伸到政务服务、对公结算、普惠金融、产业链协同等多个领域，对现有金融体系的影响正从理论推演走向实际落地。

传统银行信贷渠道是我国货币政策传导、金融支持实体经济的核心载体，在间接融资占主导的融资结构下，信贷渠道的畅通度直接关系到宏观调控的效果、实体部门的融资可得性以及金融体系的整体稳定。长期以来，关于央行数字货币对银行信贷渠道影响的讨论存在两种不同倾向：一种观点认为数币会分流银行存款、削弱银行中介职能，对信贷渠道造成显著冲击；另一种观点认为数币能够有效提升金融体系效率，强化信贷渠道的传导能力。实际上，央行数字货币的技术特性、运行框架与流通规则，会从银行负债结构、信贷业务流程、货币政策传导逻辑等多个层面对传统信贷渠道产生深刻影响，这种影响不是单向的替代或者冲击，而是兼具效率赋能与风险挑战的复杂互动过程，其最终效应很大程度上