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会计信息失真与公共信息产品

本文在委托代理模型的基本框架下，具体分析了资本市场中出现的会计信息失真问题。分析表明：

企业经营业绩取决于代理人的努力与外部环境两个方面。公司治理机制和市场机制本身不可能生产足

够的信息并有效地配置它们，使委托代理关系总是处于一种不完全信息状态。这将造成委托代理当事

根据假设其目标函数为MaxRabRa其一阶条件为b委托人的最优激励契约与最优监督水平就是选择解下列最优化问题MaxRaMstIRRabRawICRab将参与约束IR和激励约束IC代入目标函数解之得该模型的最优化一阶条件为b在此非对称信息条件

人之间相互“欺诈”和“寻租”问题，并导致会计信息失真。本文的研究结论是资本市场缺乏一个评

价企业业绩的公正标准及与其相关的制度，而这个评价标准是一个公共信息产品，应由政府提供。

一、引言

近几年来，财务造假问题一直困扰着中外资本市场，琼民源、银广夏、蓝田股份等被揭露的上市公司

财务造假案令人发指。相比之下，美国被认为有着完善的市场经济制度与严密的监管，以及科学的会

计制度，曾是我们学习和借鉴的对象之一。现在美国也出现了象安然公司、世通公司和施乐公司等若

干起上市公司的财务舞弊行为。作为一种会计